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扎堆上市求“输血” 造车新势力的资本救赎

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!  扎堆上市求“输血” 造车新势力的资本救赎  李梦琪/本报记者/刘媛媛/上海报道  石英婧 大浪淘沙过后,“幸存”下来的新造车企业们正扎堆儿狂奔向IPO。  日前,哪吒汽车宣布,正式启动C轮融资,融资金额30亿元,并计划于2021年在科创板上市,这是继理想汽车之后,今年第二家官宣要IPO的造车新势力。  与此同时,威马汽车、小鹏汽车在资本层面也传来了新的消息。7月中下旬,威马汽车被爆出将于年内登陆科创板的消息,目标估值超过43亿美元。7月20日,小鹏汽车宣布完成了近5亿美元的C+轮融资,并且此前也有消息称,小鹏汽车已向SEC递交了招股文件。  为何扎堆儿上市?全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤直言,与传统汽车企业不同,造车新势力本身就是依靠不停地融资去推动生产制造,而汽车行业是资金密集型行业,每一次推进对资金的要求都在翻倍。“投资方是要求投资回报的。这种所谓的资本游戏本身就是冲着上市去的,按照这个投资周期的逻辑,如果不能实现增长,风险资本等也不会继续陪你玩了。”  不过,对于登陆科创板一事,《中国经营报》记者向威马汽车方面进行求证,其相关负责人表示“不予置评”。哪吒汽车方面则透露,科创板上市正在积极推进中。  抢占资本市场先机  对新造车企业来说,6月无疑是整个行业的至暗时刻。博郡汽车、赛麟汽车、拜腾汽车等几家明星企业相继停摆,“骗钱”“亏损”的标签甚至波及行业内各家企业,资金短缺成为悬在企业头顶的达摩克利斯之剑。  走过黑色6月,新造车企业开始动作不断。7月10日,理想汽车向美国证监会提交IPO文件,冲刺纳斯达克。此后进展迅速,IPO认购启动后,受投资人青睐提前完成募资金额,募资规模9.5亿美元,并早于原定7月31日的挂牌时间,于北京时间7月30日晚间正式在美上市。  理想汽车似乎打响了造车新势力下半年融资、IPO的“第一枪”。紧接着,7月20日,哪吒汽车宣布正式启动C轮融资,并计划于2021年在科创板上市。同日,小鹏汽车也宣布完成C+轮融资,融资金额近5亿美元。  随后,7月24日,据彭博社报道,有知情人透露威马汽车正在与财务公司合作,计划最快在2020年内登陆科创板。不过,对于该消息,威马汽车方面仅以“不予置评”回应。  值得注意的是,此前本报记者曾就融资、上市等问题采访威马汽车方面,其相关负责人表示,公司目前现金流状况较为健康,即便没有新的融资也能够撑较长时间,上市计划暂时没有可以对外披露的信息。该负责人甚至直言:“像理想汽车那样着急上市,可能会有些不划算,如果延期半年或一年,上市后收益也许会更大。”  在曹鹤看来,造车新势力就是靠不停地融资来维持生存的电动车制造商。因此,其并不认同威马汽车方面的观点。“现在先别管估值,能上市就不错了。早在几年前,就有分析称,5年时间内,造车新势力可能只会剩下三家。过去的判断可能有些武断,但自从特斯拉进来之后,这个时间无形当中还缩短了一年。”  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林亦认为,新造车企业扎堆儿IPO,一方面是因为在A股市场,科创板、创业板实施注册制之后,对新造车企业而言是一个上市的好机会;另一方面,新造车企业也已经到了需要融资的时候。“这个行业都是资金密集型的企业,没有资金就意味着企业难以活下去,我觉得资金需求是第一位的。”  据了解,很多资本进行投资,会与企业实控人签署类似回购协议,来防止投资失败的风险。因此,曹鹤还从风险资本投资周期的角度进行了分析,他认为PE/VC机构进入电动车行业并不会长期进行,而是要依托某个产业上市后退出。“资本进行投资,都是奔着上市去的。那些长期资本基本上就是投资五六年,如果无法上市就不陪你玩了。”  鏖战下半场  事实上,造车新势力第一次意欲扎堆儿IPO还是在两年前,彼时蔚来汽车和北汽新能源相继在美股和A股上市,给了它们不小的信心。到了2019年,科创板开板消息传出后,一批造车新势力企业又摩拳擦掌,欲搭上科创板的这趟“快车”。  比如,在去年4月底举办的绿公司年会上,奇点汽车董事长沈海寅表示,奇点汽车计划登录科创板,正在与数家券商商讨此事;去年3月海源复材(002529.SZ)在互动平台上透露的信息,云度新能源汽车也正在积极推动登陆科创板事项。云度新能源汽车为海源复材参股公司,海源复材持有云度新能源汽车11%的股份。  “前途汽车”的母公司——北京长城华冠汽车科技股份有限公司亦在去年2月发布公告称,拟申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。这一举动被外界解读为可能是为了转战科创板。长城华冠董事长陆群在接受媒体采访时曾表示,公司正在寻找新的融资平台,不排除在科创板上市的可能。  此后,本报记者又相继采访了多家造车新势力。其中,博郡汽车方面表示,博郡是有未来登陆科创板的意向,但具体推进细节由公司相关部门负责;天际汽车方面透露,其上市在有条不紊地推进中,无论是国内主板市场乃至科创板,还是在国外上市,都在考虑范围之内并将完善规划,适时会公布相关进展。  然而,世事难料,这些曾经高调喊出口号的企业,或陷入销量困境、量产泥潭,或已然因为资金问题停摆,泯没于市场,不再对外发声。这其中,博郡汽车甚至已经“名存实亡”。  “很多新造车企业本身就是PPT概念,最终无论如何折腾,都会死掉。只有那些踏踏实实钻研技术的企业才能够活下来,也会获得资本青睐。”盘和林认为,行业会大浪淘沙,留下那些真正有技术的。  不过,在曹鹤看来,上市或将成为造车新势力的分水岭,但并不意味着上市就能高枕无忧。即使是几家头部新势力,当前的生存状况也不算轻松。  以蔚来汽车为例,今年其相继获得安徽合肥市政府70亿元融资、中国建设银行安徽省分行等六家银行104亿元人民币综合授信。尽管获得相较于其他公司较多的融资,创始人李斌仍然公开打趣道:“经过一年调整的蔚来汽车已经逐步回归正轨,从重症监护室转到普通病房了。”  对于前景,蔚来汽车方面告诉记者,希望以ES6和EC6的组合拳,对抗特斯拉的Model 3和Model Y,期望更多的总销量。同时,蔚来正在着手布局二手车市场,这是下一步的工作重点之一。  值得一提的是,在记者的采访过程中,造车新势力“新兵”华人运通颇为特殊。华人运通至今未融资、未实现量产。根据官方消息,首款量产车辆上市时间在2021年上半年。  7月29日,记者走访了华人运通位于上海1862老船厂的首家体验店,发现其内部正在紧锣密鼓地进行施工。据了解,该区域商业店铺价格并不算低,一般为每天每平方米16元,物业费另付。如果租用500平方米的体验店,一个月的租金至少在24万元。  当记者问及公司是否有融资计划和量产进度如何时,其相关负责人表示:“公司不差钱,开发、营销等方面工作都在正常展开,很快官方就会宣布。”  这家入局较晚的“大户人家”能否后来居上,还有待时间的检验。不过,曹鹤告诉记者,造车新势力行业的特点就是,在发展前景比较明确的时候,资本往往会集中投向头部几家企业,哪怕估值高一点。这就导致二线、三线的企业难以找到“食粮”,未来90%以上的新造车企业将会面临“等死”的困境。扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:覃肄灵亚博| 首页